توافق ۹۰ روزه آمریکا و چین برای توقف افزایش تعرفه‌ها باعث رشد بازارهای جهانی و کاهش نگرانی‌ها نسبت به رکود اقتصادی در سال ۲۰۲۵ شد. با این حال، واکنش بازارهای آسیایی به این خبر یکدست نبود.
در روز دوشنبه، ۱۲ می، ایالات متحده و چین اعلام کردند که برای مدت ۹۰ روز از اعمال تعرفه‌های جدید خودداری خواهند کرد. تعرفه‌های اعمال‌شده بر کالاهای آمریکایی از ۱۲۵ درصد به ۱۰ درصد کاهش یافته و تعرفه‌ها بر کالاهای چینی نیز از ۱۴۵ درصد به ۳۰ درصد رسید. دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، این توافق را «بازتنظیم کامل تجارت» خواند.
در واکنش به این توافق، بازارهای مالی آمریکا با جهش همراه شدند. شاخص نزدک کامپوزیت ۴.۳۵ درصد، داوجونز ۲.۸۱ درصد و S&P 500 نیز ۳.۲۶ درصد رشد کردند. طبق داده‌های سایت Polymarket، احتمال وقوع رکود اقتصادی در آمریکا طی سال ۲۰۲۵ از ۶۶ درصد به ۴۰ درصد کاهش یافت؛ رقمی که پایین‌ترین سطح از ابتدای آوریل تاکنون به‌شمار می‌رود.
افت بازار هنگ‌کنگ؛ رشد شاخص‌های چینی
اما در روز سه‌شنبه، ۱۳ می، واکنش بازارهای آسیایی متفاوت بود. شاخص هنگ‌سنگ (Hang Seng) با افت ۱.۴۹ درصدی مواجه شد. بخش فناوری این بازار بیشترین فشار را تحمل کرد، به‌طوری که شاخص فناوری هنگ‌سنگ ۲.۹ درصد و شاخص املاک چین مستقر در هنگ‌کنگ ۰.۳۱ درصد افت داشتند.
سهم شرکت‌های بزرگی چون علی‌بابا (۳.۰۵-٪)، بایدو (۱.۰۱-٪) و JD.com (۱.۵۷-٪) کاهش یافت. سهام شرکت‌های خودروسازی نیز روند نزولی داشتند؛ به‌ویژه لی‌اتو با افت ۳.۲۳ درصد و BYD الکترونیک با کاهش شدید ۶.۱۹ درصدی.
برایان تینکانکو، تحلیل‌گر مؤسسه Stansberry Research، در این رابطه گفت:
«ما شاهد یک توقف هستیم، نه یک توافق کامل. واگرایی استراتژیک همچنان روی میز است؛ بنابراین نباید بیش از حد خوشبین بود.»
احتمالاً بخشی از افت بازار به‌دلیل برداشت سود پیش از انتشار گزارش‌های مالی شرکت‌های بزرگ است. شرکت‌هایی مانند JD.com و Tencent Music گزارش درآمدی خود را در این هفته ارائه می‌کنند. همچنین، انتشار نتایج مالی علی‌بابا، Tencent و NetEase نیز می‌تواند بر فضای بازار تأثیر بگذارد.
در همین حال، شاخص‌های بازارهای چین مانند CSI 300 و Shanghai Composite رشد جزئی ۰.۱۴ و ۰.۱۹ درصدی را تجربه کردند.
رشد شاخص نیکی ۲۲۵ به‌دلیل تضعیف ین
بازار سهام ژاپن نیز به‌دنبال کاهش تقاضا برای دارایی‌های امن، شاهد رشد چشمگیری بود. شاخص نیکی ۲۲۵ روز سه‌شنبه با ۱.۸۰ درصد افزایش همراه شد. جفت‌ارز دلار/ین با رشد ۲.۱۳ درصدی، در پایان معاملات روز ۱۲ می به سطح ۱۴۸.۴۵۲ رسید که بالاترین سطح از «روز آزادی تجاری» در ۲ آوریل محسوب می‌شود.
تضعیف ین ژاپن به نفع صادرات این کشور است و در همین راستا سهام شرکت‌های صادرات‌محور مانند نیسان (۳.۰۹+٪) و سونی (۱.۳۱+٪) رشد داشتند. همچنین، شرکت‌های فناوری مانند سافت‌بانک و Tokyo Electron به ترتیب با ۱.۵۹ و ۴.۹۴ درصد افزایش همراه شدند.
رشد بازار استرالیا با محوریت انرژی و مواد معدنی
شاخص ASX 200 استرالیا نیز تحت‌تأثیر جو مثبت بازار جهانی، ۰.۴۰ درصد افزایش یافت. شرکت‌های معدنی، نفتی و فناوری بیشترین نقش را در این رشد ایفا کردند. قیمت نقدی سنگ‌آهن با رشد ۳.۲۰ درصدی همراه شد که به سود شرکت‌های BHP و Rio Tinto تمام شد؛ به ترتیب با رشد ۲.۷۱ و ۲.۴۴ درصدی.
سهام شرکت Woodside Energy نیز با رشد ۴.۲۱ درصدی روبه‌رو شد، در حالی که شاخص All Tech نیز به‌دنبال صعود نزدک، ۲.۹۱ درصد افزایش یافت.
با این حال، فضای ریسک‌پذیر بازار منجر به کاهش قیمت طلا شد. بهای این فلز گران‌بها در روز ۱۲ می، ۲.۷۴ درصد افت کرد و باعث کاهش ۴.۸۵ درصدی ارزش سهام شرکت Northern Star در روز بعد شد.
چشم‌انداز بازار: تمرکز بر مذاکرات و سیاست‌های حمایتی پکن
با وجود توافق موقت، سرمایه‌گذاران با دقت به تحولات بعدی در مذاکرات تجاری آمریکا و چین چشم دوخته‌اند. هرگونه تنش جدید می‌تواند باعث بازگشت نگرانی‌ها شده و تمایل به دارایی‌های امن مانند طلا و ین را افزایش دهد.
در عین حال، خبرهای مرتبط با بسته‌های محرک اقتصادی پکن نیز از اهمیت بالایی برخوردارند. اگرچه دستیابی به توافق صفر تعرفه در کوتاه‌مدت دور از انتظار است، اما محرک‌های مالی جدید می‌توانند بخشی از نگرانی‌ها را جبران کرده و به رشد بازار سهام چین کمک کنند.
جمع‌بندی
بازارهای جهانی در واکنش به توقف موقت جنگ تجاری آمریکا و چین، نوسانات گسترده‌ای را تجربه کردند. در حالی که وال‌استریت و بازار ژاپن با رشد قابل‌توجه همراه بودند، بازار هنگ‌کنگ با کاهش روبه‌رو شد. فعالان بازار باید ضمن رصد دقیق روند مذاکرات و داده‌های اقتصادی، آماده واکنش سریع به هرگونه تحول جدید باشند.
